Solana 热点为何救不了暴跌？VCI Global 豪掷 1 亿美元押注 OOB，却仍遭遇 99.9% 股价崩盘

Solana 生态的火热并没有带动所有相关企业的股价上涨。VCI Global（NASDAQ:VCIG）宣布投入1 亿美元收购 Oobit（OOB）代币，并成为 OOB 基金会的资金管理人后，其股价非但没有上涨，反而在公告后的数周继续崩跌，全年累计跌幅高达99.9%。

虽然 Oobit 获得 Tether 与 Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 的支持，并承诺为 USDT、BTC、ETH 提供 Tap-to-Pay 支付能力，但市场对这笔交易的态度却异常悲观。美国监管披露、代币暴跌、PIPE 稀释、交易所上市风险等连锁反应，让股价跌入谷底。

若你想了解更多关于 USDT、稳定币与支付体系的结构，可参考：
• 《USDT 全球支付教程》
• 《多链时代的加密资产管理指南》

VCI Global 股价四周大跌 31%，全年暴跌 99.9%

VCI Global 的股价在 2025 年初为（复权后）约 $1,440。但截至 12 月 4 日股价仅剩 $1.17，市值缩水至 $7.66 million，相比年初蒸发超过 $9 billion 的估值。

即便公司在 2025 年上半年公布的营收同比增长 37% 至 $18.7 million，毛利率高达 80%，并预计全年增长率达 70%，但市场仍完全忽视基本面。

关键问题不是营收，而是：

• PIPE 发行导致巨额稀释
• 10 月 $5 million 定向增发引发恐慌
• OOB 代币暴跌，使投资价值快速缩水
• 缺乏明确的收入协同与实际商业模式落地

更多稳定币与链上风险解析可阅读：《USDT 使用风险与常见问答》

OOB 交易结构：看似“豪赌”，实则 98% 都是“非现金”操作

根据 SEC 文件披露，VCI Global 的首笔 $50 million 交易中，98.4% 的代币来自股份交换，而非现金购买，这意味着市场对真实投资力度存疑。 即便第二阶段的 $50 million 为现金交易，但市场并未被安抚。

更关键的是，交易将Tether 推向最大股东位置（持 PIPE 39.8%），外界担忧公司治理与监管合规问题。

Solana 增长惊人，但未能拉动股价

Solana 在 2025 年 11 月的数据亮眼：

• TVL 月增 20%，达到 $10 billion
• 稳定币转账量破纪录
• 日活地址突破 100 million

但对于一家上市公司而言，“链上活跃度”与“股东回报”并不能画等号。 资本市场关注的是：

• 是否能带来现金流？
• 商业模式是否能规模化？
• 代币价格是否能维持？

然而 OOB 上线 Kraken 后，从开盘 $0.7153 暴跌至 $0.094，跌幅高达 86.8%。 VCI Global 持有的首批 $50m 代币市值瞬间跌至约 $23.5m，市场信心全面溃散。

想了解更多市场崩盘原因，可参考：USDT 新闻栏目：链上趋势与监管动态

VCI Global 面临的三大核心风险

1. 监管风险：13D 信息披露争议

市场担心公司是否符合美国证券法关于重大持股变更的披露规定。缺乏透明度将持续打压股价。

2. 上市风险：OOB 依赖 Kraken 挂牌

如果交易所因流动性不足或监管因素下架 OOB，将造成严重后果。

3. 稀释压力：PIPE 与增发使股东权益不断被削弱

这也是传统投资者最不能接受的风险。

为什么 crypto 热点不能自动转化为股价上涨？

VCI Global 的经历是一个警示： 加密行业的高速增长 ≠ 上市公司的股东回报。

投资者更看重：

• 代币价格是否稳定
• 能否创造营收
• 是否存在明确商业落地
• 是否存在治理与监管风险

没有这些支撑，再大的 Solana 故事也无法挽回股价。

结语：这是加密公司上市的“风险样本”

虽然 Oobit 的 Tap-to-Pay USDT 技术未来潜力巨大，但本案显示： 加密叙事无法取代传统资本市场纪律。

若读者想持续追踪行业最新风险，可参阅： • USDT 风险与常见问题
• 稳定币与市场动态