ETH 交易所余额降至历史最低：供应进入最紧缩阶段，分析师称价格或将随之爆发
根据 Cointelegraph 报道，以太坊（ETH）在中心化交易所的存量已降至历史最低水平，显示市场供应正在快速收紧。上周四，ETH 交易所余额跌至仅 8.7%，这是自 2015 年以太坊网络启动以来从未出现过的水平。即使到周日，该比例仍维持在 8.8% 以下。
自 7 月初以来，ETH 在交易所的数量已经下降了 43%，几乎形成一个持续性的“供应真空”。相比之下，比特币（BTC）的交易所持币比例仍有 14.7%，这凸显出 ETH 的供应正在以更快速度被市场吸收。
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ETH 正进入史上最紧张供应期：质押、重质押与 L2 正持续吸走流通量
分析师 “Milk Road” 指出，ETH 正进入其“史上最紧张的供应环境”。原因包括：
- 质押（Staking）不断吸收 ETH 流通量
- 重质押（Restaking）协议热度持续上升
- Layer-2 活动（如 Base、Arbitrum、Optimism）快速增长
- DATs、DeFi 抵押循环产生锁仓效应
- 大量 ETH 被放入长期托管、不再进入市场
这些结构性因素使 ETH 加速离开市场可售供应池，制造了一个潜在的“供应挤兑”。
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技术指标出现“隐藏买盘”：OBV 突破但价格被压制
分析师 “Sykodelic” 观察到一个关键信号：
OBV（基于成交量的动量指标）已突破阻力，但币价却遭到拒绝，这是经典的技术性背离，意味着市场存在看不见的强劲买入力量。
在历史上，这类背离通常预示价格即将向上跟随 OBV 动能。
价格维持在 $3,000 上方，但 $3,200 阻力成为关键分水岭
过去五天，ETH 一直保持在$3,000 上方盘整，但多次尝试突破 $3,200 阻力位均告失败。
同时，ETH/BTC 交易对在上周突破其下降趋势线，引发市场关注，因为该信号通常意味着 altcoin 对比 BTC 获得动能。
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供应收紧情绪 vs 市场情绪：谁会赢？
Milk Road 强调：
“市场情绪可以悲观，但情绪不会改变供应。如果供应在不断收紧，价格最终只能跟随。”
这意味着，尽管短期宏观情绪偏弱，但 ETH 的结构性供应减少正在为下一轮趋势奠定基础。
总结：ETH 供应端出现强烈反转信号，或为下一波行情打底
- 交易所 ETH 余额降至 8.7% —— 历史新低
- 整体供应自 7 月起减少 43%
- 质押 + 重质押 + L2 持续吸走流通量
- OBV 背离显示隐藏买盘力量正在积累
- ETH/BTC 出现回暖迹象
当供应端收紧到难以再压缩时，价格往往会成为市场唯一的调节机制。ETH 正处于这样的临界点。
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