加密货币市场遭遇新一轮“大清算”：BTC 暴跌触发强平潮，USDT 稳定性被下调至最低等级

周一，加密货币市场再度经历剧烈震荡，全球数字资产全面下挫。据 Coinglass 数据显示， 24 小时内超过 10 亿美元杠杆仓位被强制平仓，这是自 10 月大幅抛售以来的又一次强烈“清算瀑布”。

比特币（BTC）当日一度暴跌 8%，触及 83,824 美元，与 10 月创下的 126,251 美元高点相比， 累计跌幅接近 30%。以太坊（ETH）跌幅更甚，最低触及 2,719 美元，七周内累计下跌达 36%。

市值较小的加密资产表现更为惨烈，MarketVector 指数年内跌幅接近 70%，与此同时，部分高波动资产已出现流动性枯竭，对投资者信心造成重大冲击。

强平潮再现：10 月以来的“清算瀑布”重演

回顾 10 月，美国总统特朗普提出提高关税，引发市场恐慌，数日内就有近 190 亿美元杠杆头寸遭到“连环爆仓”，当时便曾出现类似的清算瀑布。

本次跌势与其高度相似：自动强平机制在下跌中不断触发，加速了恐慌抛售。多位业内人士警告称，加密交易所披露的杠杆数据往往不完整， 真实市场杠杆规模可能远高于报告值，风险难以全面评估。

FalconX 亚太区衍生品负责人 Sean McNulty 表示， “12 月开局明显呈现风险规避情绪，比特币 ETF 净流入极其疲弱，缺乏逢低买盘， BTC 的下一个关键支撑位在 8 万美元附近。”

根据数据，美国现货比特币 ETF 上周仅录得 7000 万美元净流入，而过去一个月累计资金 流出已达 46 亿美元。其中贝莱德 iShares Bitcoin Trust 已连续五周出现资金撤出，创下 2024 年 1 月成立以来最长净流出纪录。

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全球宏观因素对加密货币的冲击同样显著。日本央行行长植田和男释放出明确的 12 月加息信号，推动日元快速走强，并拖累日本股市表现，市场风险偏好进一步下降。

Flowdesk OTC 交易员 Karim Dandashy 指出， “投资者正关注未来的全球货币政策路径，美联储是否在 2026 年前降息仍存在巨大不确定性。”

比特币最大机构持有者之一 Strategy（MSTR.US）周一宣布设立 14 亿美元储备，用于支付未来股息和利息，以缓解外界担忧其可能因 BTC 下跌而被迫出售所持约 560 亿美元资产。

然而，其关键估值指标 mNAV 已降至 1.11，若跌破 0 将意味着机构可能需要出售比特币。 MSTR 股价已从 2024 年 11 月高点累计暴跌 66%。

标普全球评级上周将全球最大稳定币 USDT 的稳定性评级调降至最低级别，警告若比特币价格继续下跌， USDT 的抵押资产可能面临不足风险。

中国人民银行上周六发布风险提示，强调虚拟货币与稳定币存在重大风险，要求监管机构加强执法力度，一定程度上加剧了市场不确定性。

值得注意的是，这类监管动态持续影响亚洲 USDT 用户的情绪，也会间接影响与 USDT 使用场景相关的行业，例如： USDT 老虎机指南、真人娱乐场景等领域。

尽管市场压力沉重，Flowdesk 的 Dandashy 表示， “市场仍有可能在年底前迎来反弹，但关键取决于即将公布的经济数据。”